当地时间9月5日晚，国务院总理李强在雅加达出席中国—印度尼西亚工商界晚餐会，桐昆控股集团董事长陈士良、新凤鸣控股集团董事长庄奎龙等受邀出席，印尼方面，印尼对华合作牵头人、统筹部长卢胡特出席，中印双方携手推进绿色能源合作。

桐昆、新凤鸣计划斥资86.24亿美元，联手启动泰昆石化（印尼）有限公司印尼北加炼化一体化项目，项目布局全密度聚乙烯50万吨/年、光伏级EVA37万吨/年、聚丙烯24万吨/年等。两家企业首次进入聚烯烃领域，并且实力雄厚。至此，恒力、盛虹、恒逸、桐昆、新凤鸣，昔日化纤行业头部企业悉数投资落子聚烯烃项目，大块头抢市场。

6月26日晚间，桐昆、新凤鸣两大涤纶长丝龙头企业，也计划斥资86.24亿美元，联手启动泰昆石化（印尼）有限公司印尼北加炼化一体化项目。

3、项目选址及用地：泰昆石化项目选址于印度尼西亚北加里曼丹省北加里曼丹工业园区，项目占地898公顷（其中炼化项目773公顷、光伏发电125公顷）。

4、建设年限：4年。

5、项目总投资：项目含增值税筹资额（报批总投资）862,371万美元，包括建设投资及增值税796,040万美元、建设期资金筹措费43,661万美元和铺底流动资金 22,670万美元（全额流动资金的30%，即流动资金中的自有资金部分）。

6、项目资金来源：投资主体按比例自筹共计 261,482万美元，国内外银行融资贷款600,889万美元。

7、项目主要产品：实产成品油 430万吨/年、对二甲苯（PX）485万吨/年、醋酸52万吨/年、苯170万吨/年、硫磺45万吨/年、丙烷70万吨/年、正丁烷72万吨/年、全密度聚乙烯50万吨/年、光伏级EVA37万吨/年、聚丙烯24万吨/年等。

8、项目产品市场：成品油、硫磺等467万吨/年由印尼国内市场消化，对二甲苯、醋酸、苯、丙烷等 847万吨/年由中国国内市场消化、FDPE、EVA、聚丙烯等118万吨/年由中国、印尼及东盟市场共同消化。

9、项目建成后，年均营业收入 1,043,821万美元，年均税后利润 132,762万美元，税后财务内部收益率16.68%，税后投资回收期 9年（含建设期 4年）。

1、建设内容与规模：项目建设内容包括炼油及芳烃工艺装置、乙烯及下游装置和相关配套设施。项目规模为 1600万吨/年炼油，对二甲苯（PX）产能520万吨/年，乙烯80万吨/年。

2、工艺技术路线简介：通过采用先进、成熟、可靠的工艺技术和加工流程生产目标产品。新建 1600万吨/年常减压蒸馏装置，配建渣油加氢+蜡油加氢裂化+柴油加氢裂化为下游芳烃和乙烯提供原料；通过新建芳烃联合装置

项目投资的影响

两家公司对未来项目的产品市场比较有信心，公司预测，成品油、硫磺等467万吨/年，将由印尼国内市场消化；对二甲苯、醋酸、苯、丙烷等847万吨/年，将由中国国内市场消化；聚乙烯FDPE、EVA、聚丙烯等118万吨/年，将由中国、印尼及东盟市场共同消化。

项目建成后，预计年均营业收入104.38亿美元，年均税后利润13.28亿美元，税后财务内部收益率16.68%，税后投资回收期9年（含建设期4年）。

据介绍，此次出海印尼投资炼化项目，将把中国炼化行业优势产能、技术、装备输出到印尼，特别是90％的设备将从中国国内采购，带动管线、管件、泵、阀、大型压缩机、反应器、空压机、DCS系统等“中国制造”走出国门、加快发展，打响“中国制造”和质量品牌，融入构建高质量发展格局中。

两家上市公司均表示，炼化项目大部分设备和材料将从中国购买，经过测算，预计从中国国内大件设备的采购及安装工程合计金额将超过400亿元人民币。

更重要的是，该项目有助于构建跨境产业链价值链供应链，实现桐昆、新凤鸣两集团产业链一体化发展。两家公司纷纷表示，该项目可延伸两大集团产业链，构建国际化跨境供应链，保障桐昆股份、新凤鸣PTA—聚酯产业链原料供应，更好促进企业健康发展。

据新凤鸣披露，长期以来，国内PX供给一直不足，进口依存度高，近年来醋酸价格也波动较大，这些都制约了纺织产业的发展，对两大集团的稳健、高质量发展造成严重威胁，向上游产业链延伸、打造全产业链发展，是企业发展、实业报国的必然选择，炼化项目境外布局必要性越来越紧迫。

预计到“十四五”末，两集团将拥有超2000万吨 PTA、2500万吨涤纶长丝年生产能力，对上游大宗原料对二甲苯（PX）的年需求量达1300万吨。对二甲苯（PX）520万吨/年运回国内，给桐昆股份和新凤鸣两集团在浙江、江苏、福建的生产基地使用，加快发展下游PTA聚酯纺丝产业，增强发展竞争力。        

此外，该项目有助于缓解印尼国内成品油严重依赖进口的被动局面。

与此同时，行业分析师认为，此次两家公司“联袂”投资，似乎有“抄底”意味。

受原油价格上涨影响，2022年涤纶长丝行业原料成本大幅上涨，叠加市场需求疲软，行业景气度明显较低。

根据最新年报，桐昆股份2022年增收不增利。当年营收为619.93亿元，同比增长4.79%；归母净利润为1.3亿元，同比下降98.26%。今年一季度，桐昆股份营业收入与归母净利润依然保持同比下降状态。不过产业向后看，经过前期去库存，行业或将迎来一波业绩反弹。未来，随着国内纺服零售好转，以及出口需求边际企稳，下游补库力度或将加大，长丝开工率和盈利中枢有望进一步修复。

目前，新项目还需两家公司股东大会审议批准后方可实施。公司提示，目前该项目还没有获得中国政府相关部门正式批准，项目申报过程中有可能存在审批流程较长等相关风险。

此外，本项目还存在一定的建设周期，若出现市场情况发生较大变化、市场需求不及预期等情况，可能会对未来经营业绩产生不利影响。